在邓浩志看来，催春香港的辣招出台主要是为了抑制香港永久居民以外的买家，而外地买家主要以中国内地为主。

我们认为，装那货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。在地方财政层面，到脚都预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，到脚都用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

预计MLF有下降10-20bp的空间，配好LPR仍有可能相应下调。无论是国债还是地方债券，催春发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，催春约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。从历史经验看，装那资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

央行四季度货币政策执行报告也强调，到脚都2024年将引导信贷合理增长、到脚都均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，配好而应从更广的视角看待这一问题。

2月20日，催春央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

装那三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。一方面，到脚都调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

尽管近几个月来，配好美国通胀下行比市场预期稍慢，配好但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，催春2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，装那也会带来总量扩张效应。摘要：到脚都2024年的货币政策将力求避免被动的、到脚都滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。